Soukromý sekundární trh s technologickými akciemi zažívá období zvýšené aktivity, přičemž v centru pozornosti jsou Anthropic, OpenAI a SpaceX. Zatímco Anthropic v současnosti dominuje poptávce na základě nedávných událostí a OpenAI se snaží udržet dynamiku, hrozící IPO SpaceX je připraveno věci otřást a potenciálně zastínit budoucí veřejné nabídky společností AI.
Vzestup antropismu a stagnace OpenAI
Poptávka po akciích společnosti Antropic vyletěla na nebývalou úroveň, částečně kvůli dobře propagovanému sporu společnosti s ministerstvem obrany. Paradoxně tato konfrontace posílila jeho image a postavila jej jako drzou alternativu k OpenAI. Investoři jsou údajně připraveni nalít do Antropicu miliardy, zatímco akcie OpenAI zůstávají z velké části neprodané.
Ocenění na sekundárním trhu odrážejí tento posun, kdy se OpenAI obchoduje se slevou oproti základnímu ocenění, a zatímco se společnost snaží ovládat sekundární obchodování prostřednictvím autorizovaných kanálů, banky jako Morgan Stanley a Goldman Sachs nabízejí akcie bohatým klientům, i když s různými strukturami poplatků.
Klíčové shrnutí: Nálada investorů se jasně mění a Anthropic zachycuje dynamiku, která dříve patřila do širšího sektoru AI.
SpaceX: Stálý vůdce
Na rozdíl od Anthropic a OpenAI SpaceX nepodlehla nedávné korekci na soukromých trzích. Hodnota společnosti neustále rostla, z velké části díky disciplinovanému finančnímu řízení, které se vyhnulo agresivním cenám v kolech financování. Investoři, kteří se dostali zpět v roce 2015, nyní mohou vidět více než 100násobné výnosy, protože ocenění SpaceX vyletělo z 12 miliard dolarů na více než bilion dolarů.
Důvěrné IPO společnosti SpaceX tento týden změnilo hru. Elon Musk se údajně snaží získat 50-75 miliard dolarů, což z něj dělá jeden z největších debutů na trhu v historii. The filing has already caused a surge in demand for SpaceX shares in the secondary market as existing investors await a liquidity event.
Výhoda prvního tahu
Načasování IPO společnosti SpaceX je kritické. Na soukromém trhu je omezený kapitál pro IPO a největší podíl získá ten, kdo nastoupí jako první. OpenAI a Anthropic, oba zvažující veřejné nabídky, budou pravděpodobně čelit zvýšené kontrole a potenciálnímu snížení dostupného kapitálu.
Jak poznamenává Glen Anderson, prezident Rainmaker Securities, “SpaceX absorbuje většinu likvidity.” Příliš brzké zveřejnění riskuje, že otestuje vnímavost trhu, zatímco čekání, až jiná společnost udělá první krok, může riskovat, že promeškáte největší kontroly.
Závěrem lze říci, že soukromý sekundární trh prochází velkými změnami. Zatímco Anthropic těží z krátkodobé dynamiky a OpenAI se snaží znovu získat půdu pod nohama, bezprostřední IPO SpaceX určí chuť trhu na technologické obchody. Společnosti s umělou inteligencí si musí pečlivě promyslet načasování, aby nebyly zastíněny výhodou SpaceX jako první.
