Pasar sekunder swasta untuk saham teknologi sedang mengalami momen aktivitas yang intens, dengan Anthropic, OpenAI, dan SpaceX sebagai pusat perhatian investor. Meskipun Anthropic saat ini mendominasi permintaan, didorong oleh kejadian terkini, dan OpenAI kesulitan mempertahankan momentum, IPO SpaceX dalam waktu dekat siap untuk mengubah lanskap, yang berpotensi membayangi penawaran umum perusahaan AI di masa depan.
Kebangkitan Antropis dan Stagnasi OpenAI
Permintaan saham Anthropic telah melonjak ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, sebagian dipicu oleh perselisihan perusahaan tersebut dengan Departemen Pertahanan yang dipublikasikan secara luas. Kebuntuan ini, berlawanan dengan intuisi, meningkatkan citra publiknya, memposisikannya sebagai alternatif yang memberontak terhadap OpenAI. Investor dilaporkan siap menggelontorkan miliaran dolar ke Anthropic, sementara sebagian besar saham OpenAI masih belum terjual.
Penilaian pasar sekunder mencerminkan perubahan ini: OpenAI memperdagangkan dengan harga diskon dibandingkan penilaian utamanya, dan ketika perusahaan berupaya mengendalikan perdagangan sekunder melalui saluran resmi, bank seperti Morgan Stanley dan Goldman Sachs menawarkan saham kepada klien dengan kekayaan bersih tinggi, meskipun dengan struktur biaya yang bervariasi.
Hal penting yang bisa diambil: Sentimen investor jelas sedang berubah, dengan Anthropic menangkap momentum yang sebelumnya dimiliki oleh sektor AI secara lebih luas.
SpaceX: Performa Terbaik yang Konsisten
Berbeda dengan Anthropic dan OpenAI, SpaceX telah melawan koreksi baru-baru ini di pasar swasta. Nilainya terus meningkat, sebagian besar disebabkan oleh manajemen keuangan yang disiplin sehingga menghindari penetapan harga yang agresif dalam putaran pendanaan. Investor awal yang masuk pada tahun 2015 kini dapat memperoleh keuntungan lebih dari 100x lipat, karena valuasi SpaceX telah melonjak dari $12 miliar menjadi lebih dari $1 triliun.
Pengajuan IPO rahasia SpaceX minggu ini mengubah keadaan. Elon Musk dilaporkan bertujuan untuk mengumpulkan $50–$75 miliar, menjadikannya salah satu debut pasar terbesar dalam sejarah. Pengajuan tersebut telah memicu lonjakan permintaan saham SpaceX di pasar sekunder, karena investor yang ada mengantisipasi peristiwa likuiditas.
Keuntungan Penggerak Pertama
Penentuan waktu IPO SpaceX sangatlah penting. Pasar swasta memiliki modal yang terbatas untuk melakukan IPO, dan pihak yang bergerak pertama akan mendapatkan bagian terbesar. OpenAI dan Anthropic, keduanya dilaporkan sedang mempertimbangkan penawaran umum, kemungkinan akan menghadapi peningkatan pengawasan dan berpotensi mengurangi ketersediaan modal.
Seperti yang dikatakan oleh presiden Rainmaker Securities, Glen Anderson, “SpaceX akan menyerap banyak likuiditas.” Menjadwalkan IPO terlalu dini berisiko menguji penerimaan pasar, sementara menunggu perusahaan lain untuk melakukan IPO terlebih dahulu dapat berarti kehilangan peluang terbesar.
Kesimpulannya, pasar sekunder swasta sedang mengalami perubahan besar. Meskipun Anthropic mendapat manfaat dari momentum jangka pendek dan OpenAI kesulitan mendapatkan kembali daya tariknya, IPO SpaceX yang akan segera terjadi akan menentukan selera pasar untuk keluar dari sektor teknologi. Perusahaan AI harus mempertimbangkan waktu mereka dengan hati-hati agar tidak dibayangi oleh keunggulan SpaceX sebagai penggerak pertama.
